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贵金属步入牛市 金银比向均值回归可期
2019-7-31
来源:未知
点击数: 320          作者:未知
  • 金银比实质上反映了贵金属单边行情的涨跌节奏。贵金属价格步入熊市,往往是金银比趋势性上涨的开端;若贵金属区间窄幅振荡,则金银比倾向继续上扬。但是,一旦贵金属形成单边趋势性上涨行情,白银涨幅则往往超过黄金,即金银比回落。

      据悉,自1968年伦敦贵金属现货上市以来,伦敦现货黄金和白银的价格比值围绕15~100之间反复波动,均值约在55一线。******值出现在1991年2月,金银比******达到100;最低值出现在1980年1月,金银比为15。

      金银比的峰值往往出现在振荡市,例如1980~2000年,金银比多次创出历史新高。2012~2013年,在美联储收紧货币政策的预期下,贵金属步入熊市,金银比开启上扬趋势,而随着美联储利率预期管理的进一步明确,以及通胀数据疲弱,美联储加息的紧迫性得以缓解,贵金属随即步入长达5年的盘整期,金银比也节节攀升至目前的历史相对高位。

      目前,由于全球宏观经济增速乏力,宽松预期再起,美元高位下行,结合2018年季度性加息对经济的滞后影响,我们认为美国经济增速回落概率加大,中性利率预期下滑。正是由于美联储或步入降息周期,美元承压,贵金属步入牛市,金银比向均值回归可期。

      由于白银供给稳中有增,需求亮点难寻,很难出现供不应求现象,这为金银比大幅回归蒙上一层阴影。预计金银比短期向75回归可期,但较难继续大幅下探。

      虽然随着经济的逐渐复苏,在新技术开发和应用上,特别是电子工业的需求日益增长,柔性显示器、发光二级管及元件内插器等需求增加有望拉动白银需求。但由于白银价格高昂,工业大规模应用仍存瓶颈。珠宝、铸币、银器需求增幅也并不明显。这意味着白银整体需求很难出现规模性增长。

      库存作为最直接的白银供需衡量标准,直观反映表观消费。纽约金属交易所的白银库存自2011年以来一直稳步上升,并不断刷新纪录高位,表明白银供需矛盾加大。上海期货交易所白银库存区间振荡,一是国内冶炼企业销售时机误判,二是贸易企业刻意隐藏库存所致。

      总之,由于美联储或步入降息周期,美元承压,贵金属步入牛市,金银比向均值回归可期。然而,白银供给稳中有增,需求亮点难寻,这为金银比大幅回归蒙上一层阴影。

    上海洪硕机电设备有限公司(Gates.EMB,DNP,GEMELS一级经销商)主营范围包括: 进口液压管路连接件、测试仪器仪表、管路安装用设备的销售,提供现场配管,液压管路安装,液压管道安装等技术服务。

    公司主要销售的产品有: 盖茨易安毕胶管,进口硬管接头(卡套式、扩口式、焊接式)、高压胶管总成、进口快速接头、进口高压球阀、进口测试系统、法兰、管夹、旋转接头、液压泵阀等;

    上海洪硕主营品牌:Gates胶管、EMB接头、DNP快速接头、Gemels球阀、MHA球阀、KLAAS旋转接头、AVIT旋转接头

    上海洪硕机电设备有限公司愿意与中外企业进行多种形式的合作,以谋求共同的发展

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